芯耀
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最近，ASML官网发布了其2025年第三季度的财务数据。由于光刻机的出货量直接反映了半导体行业的产能扩张情况（景气度），而ASML的几乎垄断全球前道高端光刻机市场，所以我觉得有必要把其财务数据单独拿出来和大家分享一下
本季度ASML的营收折合美金约65.2亿美金，同比和环比变化都是下降了1.2%这个数据应该不算太理想。但从下图看来，ASML的营收整体发展趋势还算良性。只是因为前期增长过快，导致最近增幅有所降低另外，其毛利率略有降低，但变化不大
值得注意的是，下图营收地区分布上看：中国大陆的营收有明显的反弹（红圈内：本季度中国大陆营收占比为42%，而前面三个季度都只有27%；之前最高的纪录是49%）。看起来大陆还在大规模购买ASML 的光刻机。
考虑到光刻机和产能扩张的直接关系，这显然也利好其它设备厂商在大陆的业务不过考虑到之前国内已经购买了大量的光刻机，这个现象是否能够持续下去还值得研究
从应用分布上看，逻辑和存储之间的比例没有太大变化。看起来两者的扩产速度大体一致
以下是各个类型机台的出货数量统计（上半图）。由于本季度中国大陆的购买量占主导地位，所以EUV设备的数量明显减少。这个是ASML本季度毛利率微降的主要原因而下半图的订单情况来看，最新季度的数据尚可。虽然较前季度略有下降，但总体处在正常位置
从每台设备的均价来看，数据都非常正常，没有出现降价的迹象
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另外，下图为我做的全球半导体设备市场的发展趋势预测。原本考虑到AI市场需求爆火的背景，我对今年Q3及之后的设备市场预期是非常乐观的
但是ASML最新的财务数据是明显落后于这个预期的。所以之后设备市场的具体走势还需要观察其它几个设备供应商的财务数据后续等其它几家国际巨头企业的财报出来以后，我再和大家进一步深入分析讨论
